事件:

国家能源委员会于4月18日下午召开全体会议,会议由国务院总理、国家能源委员会主任李克强同志主持,听取能源委办公室主任、发改委主任徐绍史关于当前能源形势的工作汇报,审议了能源委员会办事规则和能源发展战略行动计划。李克强总理在会议上表示,当前经济下行压力大的情况下,中国应建设沿海核电、特高压输电、大水电等一批大项目。李克强总理也提到了在西北可以建设大型风电、光伏可再生能源项目。

评论:

1、核电和大水电开发公司直接受益

在经济下行压力较大的时期,加大对核电、水电等清洁能源的投资力度,具有明显的逆周期特性,既能够通过投资拉动当期经济增长,又能够提高能源供给能力,在未来经济进入增长期时,保证能源供给。在这一政策下,主要受益的公司为中国核电总公司、广东核电公司、中电投等具有核电开发权的核电公司,三峡开发总公司、国家开发投资公司、华能集团公司、国电集团公司等具有大型水电开发权的公司。

2、拥有煤电基地,受益于特高压外送能力提高的火电公司

特高压建设一方面将加大电网之间的互通互联,另一方将通过点对网送电的方式提高煤电、水电基地的外送能力。通过特高压外送的火电企业一方面可以摆脱当地的竞争压力,另一方面更能够享受较高的外送电价,享受双重利好。现在已经在蒙西等地布局的火电企业包括内蒙华电、华电国际、国电电力、中国神华等,都可以直接受益于特高压建设。

3、核电、水电、特高压建设公司和相关企业可以受益于建设过程

受益于相关项目的建设,中国核电建设公司、中国水电、葛洲坝、平高电气等与建设密切相关的公司可以受益于项目的推进。同时,在我们覆盖的环保公司中,中电环保在核电站凝结水处理中具有较大的市场份额,可以直接受益,国电清新的干法脱硫脱硝除尘技术,在内蒙古缺水地区的大型火电项目中拥有较大竞争优势,如果外送火电项目获批,公司有望增加较多的订单。

4、沿海地区小火电公司的竞争力会下降,盈利有压力

沿海地区一方面是核电密集投产区域,同时也是大水电基地、大煤电外送电的受电端,火电利用小时会有一定压力。根据当前的调度规则,可再生能源和大型火电项目优先上网,30万千瓦以下的小火电项目最后上网,这些项目的利用小时将面临较大压力,一旦煤电联动火电标杆电价下调,盈利压力将较大,建议回避小火电厂比重较大的火电公司。